“跳碼”事件后，拉卡拉業(yè)務調整動作不斷。

(資料圖)

6月5日，北京商報記者注意到，北京市地方金融監(jiān)督管理局（以下簡稱“北京市金融監(jiān)管局”）日前發(fā)布小額貸款公司變更審批事項公告，同意北京拉卡拉小額貸款有限責任公司（以下簡稱“北京拉卡拉小貸”）不再從事小額貸款業(yè)務。更早一點，拉卡拉退出中郵消費金融的股東行列，另一張網(wǎng)絡小貸牌照注冊資本也降至2億元。

牌照布局有所縮減，但拉卡拉似乎也并未放棄金融這一“現(xiàn)金奶牛”。5月下旬，拉卡拉新發(fā)布的拉卡拉商戶數(shù)字錢包App中，“借款”欄目擺在了顯眼位置，其中包括“拉卡拉商戶貸”“拉卡拉工薪貸”等產(chǎn)品以及其他金融機構信貸產(chǎn)品導流服務。同時，拉卡拉還計劃在近期上線錢包理財服務。

而受到“跳碼”追繳資金影響，拉卡拉在2022年交出了虧損超過14億元的“成績單”。于拉卡拉而言，金融業(yè)務會是一門好生意嗎？支付機構聚焦主業(yè)的導向下，拉卡拉的金融業(yè)務又將走向何方？

消金、小貸業(yè)務接連變動

金融業(yè)務版圖“縮水”

放棄消費金融業(yè)務版圖后，北京拉卡拉小貸業(yè)務“自斷一臂”。根據(jù)北京市金融監(jiān)管局官網(wǎng)發(fā)布的《關于同意北京拉卡拉小額貸款有限責任公司不再從事小額貸款業(yè)務的批復》，北京拉卡拉小貸變更審批事項獲批，不再從事小貸業(yè)務。這也意味著，北京拉卡拉小貸將退出市場。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，北京拉卡拉小貸成立于2015年6月16日，實繳注冊資本2億元，北京利達廉美科貿有限公司為公司全資股東。經(jīng)股權穿透，北京拉卡拉小貸的疑似實際控制人為西藏考拉科技發(fā)展有限公司，后者法定代表人為拉卡拉董事長孫陶然。從經(jīng)營范圍來看，北京拉卡拉小貸可在北京市區(qū)域范圍內發(fā)放貸款。

除了拉卡拉小貸這一地方小貸牌照外，拉卡拉旗下還有兩張小貸牌照，分別是重慶市拉卡拉小額貸款有限公司和廣州拉卡拉小貸。其中，成立于2016年4月的廣州拉卡拉小貸，可在全國范圍內開展網(wǎng)絡小貸業(yè)務，該公司此前也曾因注冊資本二次減值引發(fā)關注。

按照小貸公司展業(yè)的監(jiān)管要求，小貸公司的注冊資本是決定展業(yè)規(guī)模的重要基數(shù)。自2018年以來，廣州拉卡拉小貸注冊資本已經(jīng)三次變動。其中，2018年3月，廣州拉卡拉小貸注冊資本由5億元增至15億元，同比增長200%；2021年9月，廣州拉卡拉小貸注冊資本由15億元降至10億元，后于2023年3月進一步下降至2億元，累計降幅達到87%。

另一方面，2020年下半年小額貸款行業(yè)監(jiān)管規(guī)定密集出臺，2020年11月發(fā)布的《網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務管理暫行辦法（征求意見稿）》中提到，網(wǎng)絡小貸業(yè)務應當主要在注冊地所屬省級行政區(qū)域內開展；未經(jīng)批準，不得跨省開展業(yè)務。同時，從事網(wǎng)絡小額貸款的企業(yè)注冊資本不低于10億元，跨省經(jīng)營網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務的企業(yè)注冊資本不低于50億元。

盡管上述小貸管理新規(guī)尚未落地，但近兩年來不少網(wǎng)絡小貸公司都在向50億元的要求靠攏，尤其是頭部互聯(lián)網(wǎng)公司旗下網(wǎng)絡小貸機構。增資擴股成為小貸行業(yè)主流的當下，廣州拉卡拉小貸逆勢縮減規(guī)模，也引得業(yè)界猜測不斷。

而近期拉卡拉金融業(yè)務的變動，也不僅僅體現(xiàn)在小貸業(yè)務上。就在2023年5月中旬，拉卡拉在2022年退出了中郵消費金融股東行列的消息引發(fā)熱議。作為中郵消費金融發(fā)起股東之一，拉卡拉將持有的消費金融公司1.667%股權轉手，不再持有消費金融公司股權。根據(jù)中郵消費金融方面回復的信息，拉卡拉為公司財務投資者，不參與實際運營，且未告知轉讓股權的具體原因。

對于拉卡拉在金融業(yè)務部分的調整動作，厚雪研究首席研究員于百程指出，小貸業(yè)務是資金密集型業(yè)務，經(jīng)營的是信用風險，早前拉卡拉便將該部分業(yè)務從支付業(yè)務主體中剝離。僅近年來，小貸行業(yè)監(jiān)管愈加嚴格，行業(yè)發(fā)展放緩分化加劇。傳統(tǒng)小貸因為經(jīng)營以及違規(guī)、失聯(lián)等問題繼續(xù)加速退出市場，經(jīng)營較好的網(wǎng)絡小貸公司多數(shù)是在互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)巨頭的旗下。從幾家拉卡拉小貸的停業(yè)和減資動作看，其發(fā)展局面并不好。

前有“清倉”消費金融，后有小貸業(yè)務規(guī)模縮減，對于拉卡拉金融業(yè)務出現(xiàn)這一變化的原因和影響，6月5日，北京商報記者也向拉卡拉進行了采訪，但截至發(fā)稿未收到公司回復。

金融“野心”仍存

應注重交叉混業(yè)風險

小貸業(yè)務的變化，是拉卡拉收緊金融業(yè)務、聚焦主業(yè)的信號？答案似乎也是否定的。實際上，通過拉卡拉新階段的戰(zhàn)略部署，我們依然可以窺見拉卡拉的金融“野心”。

2023年5月24日，拉卡拉召開2023戰(zhàn)略暨新品發(fā)布會，其中一款產(chǎn)品為拉卡拉商戶數(shù)字錢包App（以下簡稱“拉卡拉App”）。北京商報記者現(xiàn)場了解到，除了面向商戶提供會員管理、營銷獲客等數(shù)字化經(jīng)營服務外，拉卡拉還攜手15家金融機構啟動“拉卡拉茁躍伙伴計劃”，探索采用直接投資支持、聯(lián)營支持與金融貸款支持等模式，為商戶提供金融服務。

“這一模式更像助貸，拉卡拉還是想做金融的。”6月5日，一位支付行業(yè)研究人士評價稱。前述研究人士指出，會員管理、營銷獲客等服務模式，需求主要集中在中大型商戶，但這類市場飽和度高，基本已經(jīng)處于被瓜分完畢的狀態(tài)，拉卡拉很難在這部分業(yè)務中再取得領先地位。該部分業(yè)務布局的重心還是在金融業(yè)務上。

北京商報記者在拉卡拉App中看到，“拉卡拉商戶錢包升級引導”中對商戶收款、店鋪營銷、經(jīng)營分析管理等方面進行了詳細介紹，同時還提到即將上線閑錢理財服務。而在面向商戶提供的服務中，“借款”欄目在拉卡拉App中被擺在了顯眼位置。

頁面信息顯示，當前拉卡拉App面向個人和商戶提供不同貸款利率的產(chǎn)品，其中個人貸產(chǎn)品為“拉卡拉工薪貸”，最高可借額度10萬元，貸款利率為18%-24%；商戶貸最高可借額度為100萬元，貸款利率為5.4%-24%，申請方需為拉卡拉入網(wǎng)商戶，貸款額度將參考商戶交易流水等信息。此外，拉卡拉App還為中郵消費金融、新網(wǎng)銀行旗下信貸產(chǎn)品以及多家銀行信用卡業(yè)務提供導流服務。

在面向個人用戶的“拉卡拉工薪貸”產(chǎn)品頁面，用戶最高可借額度提升至30萬元，同時頁面提示該產(chǎn)品由廣州拉卡拉小貸或其他資金方提供。在對應授權協(xié)議中，拉卡拉提出該借款僅限于個體工商戶的日常經(jīng)營或日常消費貸款。

隨后，北京商報記者進一步體驗了“拉卡拉工薪貸”貸款流程，在提交身份信息后獲得了25000元的授信額度。頁面信息提示，本次服務由中信消費金融或廣州拉卡拉小貸提供，《個人借款合同》中則指出借款方為中信消費金融，包括利息與擔保費在內，借款年化綜合資金成本為24%，但最終借款額度還需要以審批結果為準。擔保服務則由廣州拉卡拉普惠融資擔保有限責任公司提供。

值得一提的是，拉卡拉本身是以收單業(yè)務起家的第三方支付機構。北京商報記者曾實測拉卡拉小微商戶入網(wǎng)流程，個人用戶從代理商處獲得POS機后自主選擇商戶類型以及名稱便可完成入網(wǎng)操作。后續(xù)使用個人信用卡在POS機上消費，銀行信用卡交易信息提示收款方為另一商戶。

這類可開通POS機但實際為個人用戶的虛假商戶，其交易流水能否作為授信依據(jù)？拉卡拉如何識別套現(xiàn)行為，把控信貸資產(chǎn)質量？在管控貸款的資金流向上又有哪些具體舉措？就前述問題，北京商報記者向拉卡拉進行了采訪，但截至發(fā)稿并未收到對方回復。

“支付機構做助貸業(yè)務無可厚非，但一定要避免金融業(yè)務交叉產(chǎn)生的混業(yè)風險。”前述支付行業(yè)研究人士指出。在拉卡拉的業(yè)務版圖中，如果個人用戶違規(guī)入網(wǎng)獲取POS機，通過套現(xiàn)獲取經(jīng)營流水，再以此為授信依據(jù)申請貸款，顯然是具有高度風險的。一方面擾亂金融秩序，另一方面拉卡拉也難以保證信貸資產(chǎn)質量。

“跳碼”拖垮業(yè)績

急需新出路

拉卡拉近期在金融業(yè)務調整動作，也讓市場將矛頭指向了“跳碼”事件。

2022年中，第三方支付機構因“跳碼”遭處罰的消息傳言四起。2023年4月18日，拉卡拉一紙重大事項的提示性公告承認“跳碼”，并提出將退還涉及資金。在2022年財報中，受到“待處理資金影響”，拉卡拉營業(yè)外支出共計13.96億元，其中包括“其他”13.78億元，這也意味著拉卡拉因為“跳碼”需退還的金額為13.78億元。

“跳碼”退還的資金也拖垮了拉卡拉2022年業(yè)績。根據(jù)公司年報，拉卡拉2022年營收53.65億元，同比下降18.56%；歸屬于母公司股東的凈利潤為-14.37億元，同比下降232%。

報告期內，拉卡拉支付業(yè)務收入為45.81億元，占總營收比重超過85%；科技服務業(yè)務收入為3.42億元，同比減少了 8%，其中金融科技業(yè)務收入1.44億元，同比減少了 45%，主要因受外部環(huán)境不利影響，公司服務的商戶向銀行新增貸款規(guī)模下降。

談及“跳碼”事件對拉卡拉的影響，北京社科院研究員王鵬指出，首先是追繳金額對公司收入的影響，直接造成了拉卡拉2022年的大幅虧損；其次是作為持牌支付機構，承認存在“跳碼”這類違法違規(guī)行為，對公司形象產(chǎn)生負面影響；此外，在拉卡拉后續(xù)的展業(yè)過程中，也會因為“跳碼”行為受到監(jiān)管更多的關注，“灰色地帶”難有生存空間。

在博通咨詢首席分析師王蓬博看來，“跳碼”對于拉卡拉產(chǎn)生的影響不僅僅局限在營收情況上，這一“灰色”收入遭遇追繳后，拉卡拉需要回歸到正常的業(yè)務邏輯中來。而拉卡拉最重要的問題并不在于“跳碼”產(chǎn)生的罰款問題，而是急需在營收模式陷入瓶頸后尋找新的發(fā)力點。

王蓬博進一步分析稱，從2022年業(yè)績來看，拉卡拉起家的支付業(yè)務收入占比超過85%，而近年來一直向外宣稱拓展的金融相關業(yè)務始終未能形成突出優(yōu)勢，并未能產(chǎn)生較強的利潤增長點。

“由此來看，拉卡拉在金融業(yè)務方面的調整動作，可能不僅僅是‘跳碼’風波后的業(yè)務收縮，也與其本身擺脫利潤增速下滑甚至是虧損的戰(zhàn)略規(guī)劃密切相關，通過聚焦主業(yè)擺脫虧損局面。”王蓬博補充道。

聚焦主業(yè)

支付行業(yè)轉型縮影

依托于本身的支付牌照，手握著千萬商戶的“流量”，拉卡拉在金融業(yè)務方面的布局仍舊廣泛。據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，目前，除了小貸業(yè)務外，拉卡拉金融相關產(chǎn)業(yè)布局還伸向了銀行、商業(yè)保理、融資擔保、保險經(jīng)紀等方面。

過往支付領域的競爭中，為了擴大影響力、搶占市場份額，支付機構們踏上多元化經(jīng)營之路，其中就包括布局其他金融業(yè)務板塊。但近年來隨著監(jiān)管約束的持續(xù)強化，引導支付機構聚焦主業(yè)成為主要導向，部分支付機構也開始對旗下類金融牌照進行整合和出售。

在于百程看來，受監(jiān)管趨嚴和業(yè)務變化等因素的影響，傳統(tǒng)的支付業(yè)務競爭愈加激烈。同時疫情加速了中小企業(yè)數(shù)字化進程，在傳統(tǒng)支付業(yè)務盈利能力下降背景下，支付業(yè)務的未來，一方面是與場景不斷結合，與生態(tài)形成協(xié)同，另一方面是從支付拓展到細分服務，比如商戶數(shù)字化綜合服務等，拉卡拉戰(zhàn)略變化整體符合支付行業(yè)轉型的大方向。

王鵬則指出，拉卡拉本身在主營收單業(yè)務以及此前布局的金融布局，積累較為豐富，但也面臨較強競爭。守好合規(guī)底線，再依托于現(xiàn)有的商戶、市場等儲備資源，集中優(yōu)勢力量發(fā)力金融基礎設施建設，從長線來看仍有發(fā)展?jié)摿Α?/p>

“支付業(yè)務回歸本源”的倡導下，廣州拉卡拉小貸在拉卡拉App“借款”板塊扮演怎樣的角色？支付以外的關聯(lián)金融業(yè)務后續(xù)有何發(fā)展規(guī)劃？北京商報記者向拉卡拉方面進行采訪，但截至發(fā)稿，未收到對方回復。

北京商報記者 廖蒙