匯通網(wǎng)8月7日訊—— 周一(8月7日)，現(xiàn)貨黃金價格重新走弱，交易員消化了上周五(8月4日)公布的美國就業(yè)市場報告，美元指數(shù)和美債收益率上漲。市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向本周晚些時候的美國通脹數(shù)據(jù)。對比長短周期數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲從結(jié)束加息到第一次降息之間的間隔時間明顯變長，這一次，9-12個月似乎不奇怪。

周一(8月7日)，現(xiàn)貨黃金價格重新走弱，交易員消化了上周五(8月4日)公布的美國就業(yè)市場報告，美元指數(shù)和美債收益率上漲。市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向本周晚些時候的美國通脹數(shù)據(jù)。

北京時間20:19，現(xiàn)貨黃金下跌0.46%至1933.62美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌0.39%至1968.3美元/盎司；美元指數(shù)上浮0.24%至102.236。

(資料圖片)

美國經(jīng)濟(jì)7月份新增就業(yè)崗位少于預(yù)期，并且5月和6月數(shù)據(jù)下調(diào)，市場對工人的需求正在放緩。但工資穩(wěn)健增長和失業(yè)率回落至3.5%，表明勞動力市場狀況持續(xù)緊張。

瑞銀(UBS)分析師喬瓦尼·斯塔諾沃(Giovanni Staunovo)表示：“市場參與者仍然認(rèn)為美國就業(yè)市場緊張……就業(yè)活動放緩程度并不明顯。”

德國商業(yè)銀行的外匯和大宗商品研究主管Ulrich Leuchtmann表示，非農(nóng)數(shù)據(jù)中的重大意外并不罕見，18.7萬個新增就業(yè)崗位表現(xiàn)相當(dāng)不錯，失業(yè)率意外下降，平均時薪增幅略高于預(yù)期?！笆袌錾险J(rèn)為美元利好論據(jù)不僅更多，而且更有說服力的人不在少數(shù)?！?/strong>

Pepperstone的研究主管Chris Weston表示：“我們看到勞動力市場正在降溫，但它并沒有崩潰，而是正在按照我們希望的方式進(jìn)行。美元貨幣對很難出現(xiàn)大幅回調(diào)，因為從根本上講，美國仍然獲得了最好的增長，而央行仍然非常依賴數(shù)據(jù)?！?/strong>

7月CPI或不支持看跌金價

周四(8月10日)公布的美國消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)將成為評估是否需要進(jìn)一步加息以抑制通脹的焦點(diǎn)。預(yù)計7月份核心通脹年率有望創(chuàng)下2021年10月以來新低4.7%，這似乎不支持看跌金價。

據(jù)《紐約時報》周一報道，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯在接受該報采訪時表示，不排除在2024年初降息的可能性，具體取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，并補(bǔ)充說通脹正在按預(yù)期下降。威廉姆斯還表示，他預(yù)計隨著經(jīng)濟(jì)降溫，失業(yè)率將小幅上升。

Staunovo補(bǔ)充道，勞動力市場緊張表明，投資者仍應(yīng)關(guān)注通脹風(fēng)險，“我們的預(yù)期仍然是……美聯(lián)儲不必加息，但當(dāng)CPI數(shù)據(jù)發(fā)布時，我們?nèi)詴吹?黃金)市場強(qiáng)烈的反應(yīng)?！?/strong>

更長的間隔期

歷史表明，美聯(lián)儲結(jié)束加息到第一次降息之間的間隔時間(以下簡稱“間隔期”)比較短——自20世紀(jì)50年代以來的18個周期平均為3個月，但最近五個周期的平均間隔期明顯拉長，為7.6個月，是前者的兩倍多。有一點(diǎn)是肯定的——美聯(lián)儲正在盡最大努力抑制市場對快速“轉(zhuǎn)向”的預(yù)期，以防止寬松的金融環(huán)境破壞過去18個月的抗通脹努力。

如果預(yù)期中的9月份加息25個基點(diǎn)被證明是美聯(lián)儲最后一次加息，那么首次降息要到明年5月才能完全體現(xiàn)出來。這將是長達(dá)八個月的間隔期，明顯長于幾十年前從結(jié)束加息到第一次降息之間的平均間隔。

之所以間隔期正在變得越來越長，主流的看法是：20世紀(jì)70年代和80年代初，通貨膨脹率高且不穩(wěn)定，迫使各國央行迅速調(diào)整政策。但從20世紀(jì)80年代中期的“大穩(wěn)健”時期到2007年的金融危機(jī)，宏觀經(jīng)濟(jì)波動性穩(wěn)步大幅下降，更好、更快地獲取信息意味著政策制定者現(xiàn)在可以做出更明智的決策。從理論上講，央行行長應(yīng)該更加主動而不是被動地制定更長期政策。

研究公司W(wǎng)illiam Blair的分析師理查德·德查扎爾(Richardde Chazal)發(fā)現(xiàn)，自1971年以來，一旦利率達(dá)到頂峰，美聯(lián)儲平均只會將利率維持在該水平5.5個月，然后就會再次降低利率?！斑^去，市場往往會低估加息的程度，也低估降息的程度。這一次，5個月會有點(diǎn)短，但9-12個月似乎并不那么例外。”

現(xiàn)貨黃金后市仍看漲

日線上看，金價在1929美元附近受到支撐止跌，它是1893美元-1987美元上行區(qū)間的61.8%斐波那契回檔位。若金價自1925美元開啟上行iii浪走勢，上方近期阻力看向61.8%目標(biāo)位1961美元。