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1月13日，美國四大商業(yè)銀行公布最新業(yè)績數(shù)據(jù)，四季度表現(xiàn)明顯分化，全年業(yè)績不及預(yù)期。主要有以下幾點(diǎn)值得關(guān)注：

第一，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張遇阻，2023年或恢復(fù)小幅增長。截至2022年四季度末，摩根大通、美國銀行和富國銀行的總資產(chǎn)規(guī)模同比小幅收縮，分別下降約2.1、2.5和3.4個百分點(diǎn)，花旗集團(tuán)總資產(chǎn)則有5.5%左右的擴(kuò)張。一方面，由于美聯(lián)儲的貨幣政策轉(zhuǎn)向，自2022年7月起美國銀行業(yè)在量化寬松階段的高貸款增長水平趨于穩(wěn)健，四大行貸款增速均未達(dá)到美國銀行業(yè)整體水平，美國銀行增長相對較快，為10.4%，摩根大通和富國銀行均為5%左右，花旗由于全球規(guī)?？s減計劃貸款余額小幅下降；更主要的原因是，由于美聯(lián)儲持續(xù)快速加息，銀行業(yè)資金成本明顯增長，多數(shù)大型銀行選擇減少存款規(guī)模，摩根大通和美國銀行的存款余額同比減少了近5個百分點(diǎn)，富國銀行減少了6.6個百分點(diǎn)，在存款和貸款此消彼長的影響下大行總資產(chǎn)規(guī)模有所收縮。展望2023年，美聯(lián)儲大概率繼續(xù)提高聯(lián)邦基金利率，貸款維持穩(wěn)健增長，主動降低存款規(guī)模的情況減少，大行資產(chǎn)規(guī)模有望恢復(fù)小幅增長。

第二，撥備“大年”利潤下滑，2023年預(yù)計盈利回升。從四季度財務(wù)業(yè)績來看，美四大行分化明顯，摩根大通和美國銀行季度營收同比增長均超10%，凈利潤分別增長6.0%和1.4%，富國銀行營收和凈利雙降，分別下降6%和50%，花旗集團(tuán)季度營收6%，凈利潤同比降低21%。從全年來看，四大行盈利均大幅下滑，摩根大通、美國銀行、富國銀行和花旗集團(tuán)凈利潤分別同比下降22.8%、14.9%、40.4%和34.0%。主要原因是四大行大幅增提撥備，2022年總計提貸款損失準(zhǔn)備金約157億美元，與上年撥備回調(diào)相比變化較大；業(yè)務(wù)端的主要原因則是市場環(huán)境惡化，項目融資和交易撮合等業(yè)務(wù)大面積萎縮，導(dǎo)致非利息收入下滑抵消了凈利息收入的增長，同時由于通脹和人力資源市場活躍度增強(qiáng)等因素引起人事和IT等非利息支出增加。例如，摩根大通的人事費(fèi)用增長3億美元以上，花旗的通訊支出增長近5億美元。展望2023年，雖然加息對凈利息收入帶來的提振作用有所減弱，盈利增長仍有壓力，但前瞻性撥備計提已達(dá)到較高水平，裁員、削減薪酬、撤銷網(wǎng)點(diǎn)等成本控制措施也將起效，預(yù)計盈利有所回升。

第三，四大行資產(chǎn)質(zhì)量整體可控，風(fēng)險抵補(bǔ)能力相對較高。2022年，美國銀行業(yè)加快貸款核銷、增加風(fēng)險準(zhǔn)備金計提，資產(chǎn)質(zhì)量整體可控。截至四季度末，除花旗集團(tuán)未披露相關(guān)數(shù)據(jù)以外，其余三大行均報告了更低的不良資產(chǎn)率，摩根大通、美國銀行和富國銀行分別同比降低3個、2個和7個百分點(diǎn)，維持了逐年下降的趨勢。雖然盈利受損一定程度上制約了銀行的資本補(bǔ)充能力，但幾家大行的一級資本充足率均保持穩(wěn)定。截至2022年末，摩根大通、美國銀行和富國銀行分別達(dá)到13.2%、11.2%和10.6%，相比三季度提高了30-70個基點(diǎn)不等，風(fēng)險抵補(bǔ)能力較高。展望2023年，通脹和累計加息對企業(yè)財務(wù)狀況的影響?yīng)q存，但美國四大銀行的貸款損失準(zhǔn)備金已經(jīng)提前計提至較充足水平，預(yù)計不良貸款余額和不良率均有望下降；資本充足水平則有可能在市場融資成本居高不下和盈利能力難以快速回升的共同影響下有所下降。

總體來看，2023年，在貸款規(guī)模增長和高利率環(huán)境的影響下，美四大行的資產(chǎn)規(guī)模和凈利息收入將繼續(xù)增加，凈利潤有望回升，在較高的撥備水平下資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中有進(jìn)。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的嚴(yán)峻性、復(fù)雜性、不確定性將持續(xù)存在，美國大型商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)一步控制不斷上升的成本收入比，并且盡快找到適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)、金融和監(jiān)管環(huán)境的非息業(yè)務(wù)尤其是投資銀行業(yè)務(wù)的開展方案。

（點(diǎn)評人：中國銀行(行情601988,診股)研究院 李曄林）