有一些新手，往往有這個(gè)困惑：有的職業(yè)交易員，好像經(jīng)常做錯(cuò)，經(jīng)常止損，為什么收益那么高？

同樣，很多交易者，沉湎于各種技術(shù)指標(biāo)的分析判斷，試圖找到最有效的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)。他們往往看重和追求的都是高勝率，他們可能花了很多精力，希望找到一種“絕世武功”，可以在期貨市場(chǎng)無(wú)往而不勝。也許在某一段行情中你以為可以成功，而這種所謂的成功很多時(shí)候回導(dǎo)致信心爆棚，加大倉(cāng)量，最終往往是被他自認(rèn)為找到的“絕世武功“搞得”走火入魔“，在復(fù)雜的市場(chǎng)行情中反噬其身。

(相關(guān)資料圖)

正大國(guó)際期貨招主賬戶，成本條件 歐美4/大恒指26/小恒指12，最新分倉(cāng)軟件“捷易寶”上線，代理也歡迎咨詢Zdlinb

1、沒(méi)有人能保證自己一直保持“高勝率”

在期貨交易中，勝率固然是非常重要的一環(huán)，如果你能有超高的勝率，那么你賺錢的幾率自然就高。但是，我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到：市場(chǎng)是復(fù)雜多變的，沒(méi)有一個(gè)技術(shù)系統(tǒng)能保證永遠(yuǎn)適用?；ㄌ嗑υ谔岣邉俾?，可能見(jiàn)效甚微。因此期貨交易者想成長(zhǎng)，就必須走出片面“追求勝率”的誤區(qū)。

“就專業(yè)交易員而言，其獲利交易百分率經(jīng)常低于40％”。

“如果期貨外匯交易有20％的成功率，那他就非常走運(yùn)了。”

“任何人進(jìn)入金融市場(chǎng)，如果他預(yù)期將有一半以上的交易會(huì)獲利，這項(xiàng)預(yù)期會(huì)被很粗魯?shù)捏@醒。你不妨以棒球的角度思考——最佳選手的打擊率也只不過(guò)是30％至40％。然而，優(yōu)秀選手都知道，安打的效益總是大于三振的傷害。報(bào)酬總是大于風(fēng)險(xiǎn)。”

“我是在60-70％失敗的幾率中，找尋10％的標(biāo)的”。

2、就算有較高勝率，也不代表你一定賺錢

有了高勝率，沒(méi)有盈虧比，沒(méi)有資金管理，一樣會(huì)失敗，而且可能失敗得更慘！

“看的準(zhǔn)又如何，準(zhǔn)一次才賺5萬(wàn)，一次不準(zhǔn)賠掉30萬(wàn)，如此，勝率不超過(guò)85％，絕不可能賺錢，更何況絕大多數(shù)人的勝率常低于50％，所以，多花精力在擴(kuò)大盈虧比和資金管理，才會(huì)事半功倍。

事實(shí)上在期貨市場(chǎng)中，虧損者占絕大多數(shù)，而大多數(shù)虧損者以為失敗是因?yàn)闆](méi)看準(zhǔn)行情，所以將看k線功力提升就可以成功。殊不知應(yīng)該去檢討為何會(huì)連續(xù)不斷的"小賺大賠"或"大賺再大賠"，這些才是失敗的本質(zhì)，千萬(wàn)記住，虧損是獲利的一部份，發(fā)生虧損是很正常的。爭(zhēng)取做到“每次賠得少，每次賺得多”才是最重要的。沒(méi)有一個(gè)能夠有"保持盈虧比"與"資金管理"的交易策略與技巧，再高的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率都是枉然。

許多老手交易了10幾年仍然虧損，因?yàn)樗酝Ａ粼凇安滦星椤彪A段，最大虧損與最大利潤(rùn)不成比例。只要簡(jiǎn)單問(wèn)一個(gè)人他交易中每筆最大利潤(rùn)是多少，每筆最大虧損是多少，就知道他是贏家還是輸家。

研究盤勢(shì)，研究方向，只有一個(gè)目的，就是找尋交易機(jī)會(huì)。更重要的是：永遠(yuǎn)將潛在利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)做為最大考量，不要對(duì)中間的小虧損斤斤計(jì)較，整個(gè)交易體系的建立才是你要放最多心思的地方?！?/p>

很多人把期貨比作撲克比賽，因?yàn)椋撼晒β适浅煽?jī)統(tǒng)計(jì)中最不重要的，而且甚至?xí)统煽?jī)有逆向的關(guān)系。而有一個(gè)基本的概念既適用于撲克游戲，也適用于期貨交易：不看誰(shuí)贏的次數(shù)多，而是看誰(shuí)獲利最多。”

3、如何提高盈虧比才是賺錢關(guān)鍵？

盈虧比是滯后指標(biāo)，等你做了很多交易以后，你統(tǒng)計(jì)了自己的盈虧比大概是多少。這時(shí)你才會(huì)知道自己盈虧比大概是多少。所以我們?nèi)雸?chǎng)，很難以盈虧比來(lái)指導(dǎo)。你能賺多少，是市場(chǎng)給的，不是你算出來(lái)的。如果強(qiáng)制性設(shè)置盈虧比，很可能盈利變虧損，也可能踏空行情。筆者認(rèn)為相對(duì)而言，設(shè)置止損容易，盈利后合理的盈利出場(chǎng)點(diǎn)更難，給出幾個(gè)建議：

1.因此應(yīng)該按你的交易系統(tǒng)做好交易計(jì)劃，在你所遵循的行情判斷的走勢(shì)發(fā)生變化時(shí)按照止盈出場(chǎng)。

2.根據(jù)交易計(jì)劃盈利后，建議將成本線設(shè)置為強(qiáng)制出場(chǎng)點(diǎn)，保證至少不虧損。

3.有一定的浮盈空間，可以適度拿盈利博取更大的行情，擴(kuò)大盈虧比！再結(jié)合自身情況進(jìn)行匹配選擇，最終慢慢完善自己的交易體系！堅(jiān)持執(zhí)行，保證交易的一致性！

4、那么簡(jiǎn)單的資金管理模型是怎樣呢？

這里小編做個(gè)簡(jiǎn)單介紹

（1）我們的底倉(cāng)通常應(yīng)該是多少？

大部分人認(rèn)為：在成功率一定的情況下，倉(cāng)位越大，則賺的越多。在交易中，并非倉(cāng)位越大，你賺的越多，事實(shí)上，合適的倉(cāng)位大小，與做單成功率和盈虧比有一定的關(guān)系。

假設(shè)我們做單的成功率是50%，第一次做對(duì)，第二次做錯(cuò)，第三次做多，第四次做錯(cuò)....

我們的倉(cāng)位分別是100%、50%、25%和10%四種形式，大家看以下四種操盤的結(jié)局：

四種操盤的結(jié)局：

100%倉(cāng)位的很早就死掉了，簡(jiǎn)直瞬間死亡；50%倉(cāng)位的，賬戶一直沒(méi)怎么動(dòng)，雖然沒(méi)有死，但也沒(méi)什么盈利；10%倉(cāng)位的，能穩(wěn)定盈利，但是賺的比較少，賺了6%。而賺的最大的是25%倉(cāng)位的，盈利20%左右。

現(xiàn)在大家明白，為何不能重倉(cāng)了么？因?yàn)榧词鼓愕某晒β矢哂?0%，達(dá)到90%，那么你即使前面9次都對(duì)，后面一次輸?shù)?，也是滿盤皆輸，賬戶清零。何況你很難做到90%的成功率，而且很難連續(xù)9次都盈利。

其實(shí)最佳的倉(cāng)位比例，是和做單的成功率P、盈虧比R有關(guān)的，盈虧比R就是平均一筆盈利與一筆虧損的比例，盈虧比越高，意味著你賺的多，虧的少，倉(cāng)位自然可以大；成功率自然簡(jiǎn)單，成功率越有，倉(cāng)位就越可以大。

一筆交易，值不值得做，他的盈虧比必須大于3，則這筆交易才值得做。在成功率不高的情況下，例如30%，那么你的盈虧比大于3，那總體上也是能夠讓你盈利。

如果你的成功率為30%，則盈虧比必須大于3，否則是虧錢的，意著成功率不高的情況下，必須抓住行情并吃掉行情，否則是賺不了錢的。

我們以常見(jiàn)的成功率和適合的盈虧比，我們可以看出來(lái)，最佳位就是在25%左右。因此，這就是我們?yōu)槭裁凑f(shuō)要求我們做趨勢(shì)的底倉(cāng)在20-30%之間的原因。

為什么不能重倉(cāng)？

1、看對(duì)方向，賺不來(lái)錢。頻繁止損，每次虧損較大。由于杠桿較大，時(shí)機(jī)對(duì)期貨極其重要。在一個(gè)行情的上漲趨勢(shì)中，行情上下震蕩4%，是很常見(jiàn)。但如果你重倉(cāng)，甚至滿倉(cāng)，那么4%的波動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致你賬號(hào)損失30%多，損失較大，因此可能在沒(méi)等到4%的時(shí)候，你就被迫出局。結(jié)果震蕩之后，行情又延續(xù)著原有的上漲趨勢(shì)。結(jié)果看對(duì)了方向，但沒(méi)賺錢，而且還虧了不少。事實(shí)驗(yàn)證：80%的止損 都是能抗回來(lái)的。

遇到黑天鵝，可能讓你多年來(lái)的盈利“一夜歸零”， 黑天鵝雖然極少發(fā)生，但一年發(fā)生幾次，也正常，你雖然好多年成功躲避，但幾年遇上一次，也正常。你此前即使賺了幾十倍，幾百倍，但一旦遇到一次黑天鵝，沒(méi)給你離場(chǎng)的機(jī)會(huì)；或者你失去理智，不忍心砍掉。短短的幾天，連續(xù)兩個(gè)跌停，或者跌個(gè)10%，足以回歸到零。

重倉(cāng)，一次止損，虧損較大，你的心態(tài)可能變壞 ，重倉(cāng)后，回撤30% 就常見(jiàn)，你的心態(tài)容易非理性，急于賺回，結(jié)果陷入了越急、越虧，越虧、越急的惡性循環(huán)。

什么情況下可以重倉(cāng)？

當(dāng)你的成功率極高，而且盈虧比極高的情況下，你的最優(yōu)倉(cāng)位才是重倉(cāng)。

即使如果你的盈虧比很大， 比如是50，你的成功率也很高，比如是80%，那么此時(shí)你可以重倉(cāng)。一個(gè)極端，如果你的止損位是50%，則 如果你連續(xù)兩次止損，則你就爆倉(cāng)了。

所以我們重倉(cāng)要求的條件：

第一：方向判斷的成功率要高，確保止損的次數(shù)要少，使總回撤較小。（有效性很高的機(jī)會(huì)）成功率，當(dāng)行情這種情況下，你判斷的成功率很高。當(dāng)出現(xiàn)多個(gè)理論共振，則此時(shí)成功率概率高（以后還會(huì)講別的）。

第二種：即盈虧比高。

對(duì)于當(dāng)時(shí)的一筆交易而言，盈虧比是很不確定的，當(dāng)時(shí)只能確定的是成功率和止損，而無(wú)法確定未來(lái)的盈利，因?yàn)槲覀兂Ｖv，我們賺多少，是市場(chǎng)是給的，賠多少，才是我們自己可控的。

因此才有了讓利潤(rùn)自由奔跑這種說(shuō)法，就是因?yàn)槟骋还P交易，我們單純根據(jù)技術(shù)分析，我們是無(wú)法判斷出未來(lái)的盈利幅度，也就無(wú)法判斷出當(dāng)時(shí)某一交易的盈虧比。因此，盈虧比這個(gè)概念具有事后的意思，事前很難知曉。

所以單純技術(shù)分析無(wú)法提前知道某一筆交易的盈虧比，這個(gè)主要依靠基本面來(lái)判斷，因?yàn)榛久鏇Q定未來(lái)的價(jià)格方向和幅度， 所以這個(gè)需要基本面來(lái)協(xié)助，單純的技術(shù)分析做不到。

第三：1手的止損幅度很小，確保每筆止損小。

每筆損失= 1手止損幅度*多少手（倉(cāng)位）<=3%。

1手的止損很小，即使倉(cāng)位很大，仍然能保持總損失控制在某個(gè)范圍。

因?yàn)橹箵p幅度過(guò)小，可能出現(xiàn)頻繁止損，所以導(dǎo)致的結(jié)果：每筆止損雖然小，但止損好多次，例如止損5次，才能逮住一次行情，那么意味著 總損失15%以上，回撤15%。（如果每次虧5%，連虧5次，那就是25%）?；爻诽蟆?/p>

因此要提高成功率，確保總回撤較少，因此方向判斷的成功率要較高。這個(gè)取決你對(duì)關(guān)鍵點(diǎn)的把握， 把握的好，就可以實(shí)現(xiàn)成功率高和止損很小的兩個(gè)條件。

第四種條件：重倉(cāng)必須日內(nèi)有安全盈利后。

如果隔夜萬(wàn)一出現(xiàn)了所謂的黑天鵝，此時(shí)國(guó)內(nèi)停盤，雖然你設(shè)的止損位很小，但是此時(shí)此刻，你無(wú)法止損，那么第二日開(kāi)盤，價(jià)格必然遠(yuǎn)遠(yuǎn)離開(kāi)你的止損位，所以原本你設(shè)的小止損位就無(wú)用。

因此，上面可以看出，當(dāng)出現(xiàn)有效性很高的突破，同時(shí)能夠保證止損的點(diǎn)位很小，即使連續(xù)止損幾次，也不產(chǎn)生大影響的情況下，日內(nèi)你還有安全盈利后， 則你可以重倉(cāng)隔夜做趨勢(shì)。所以可以看出重倉(cāng)的條件是極苛刻的。

（2）如何加倉(cāng)：采用倒金字塔加碼

做短線不適合加倉(cāng)，趨勢(shì)適合加倉(cāng)。通常有這樣幾種情況，要進(jìn)行加倉(cāng)操作：

1、當(dāng)發(fā)現(xiàn)基本面的變化，但技術(shù)面還沒(méi)有體現(xiàn)時(shí)——眾所周知，投機(jī)市場(chǎng)并不總是理性的，常常有它情緒化的一面，比如當(dāng)基本面向好時(shí)，圖形常常要再震一下，可能還要跌一下，反之亦然。這時(shí)，既想占據(jù)有利的位置，又不愿冒更多的震蕩風(fēng)險(xiǎn)，就要采取分次投入的技巧。

2、技術(shù)面出現(xiàn)信號(hào)，但并不確認(rèn)，把握還不大，一方面不想錯(cuò)失機(jī)會(huì)；另一方面，判斷失誤的時(shí)候，使虧損較小。

加倉(cāng)方式：倉(cāng)位要越加越小，而不能越加越大。例如：倒金字塔加碼，15-20%的底倉(cāng)， 再加10%， 再加5%。

因?yàn)椋涸谝欢紊蠞q波段中，上漲幅度是已定的（雖然我們不知道）。價(jià)格越往上漲，漲的空間肯定越小，轉(zhuǎn)為下跌的概率越大。如果越加越大，那么你單子轉(zhuǎn)為虧損的風(fēng)險(xiǎn)越大。

假設(shè)前面你輕倉(cāng)，10%的倉(cāng)位，上漲10%， 賺10%。但是果 此 你加倉(cāng)20%，到30%， 那么此時(shí)價(jià)格下跌3.3%,那么你的利潤(rùn)就全吐，稍不留神，還會(huì)虧損。

但是如果20%的倉(cāng)位，上漲10%，此時(shí)賺了20%，此時(shí)你加倉(cāng)10%，到30%。那么此時(shí)價(jià)格下跌3.3%，你回撤10%，還盈利10%。只有下跌7%，你的利潤(rùn)才會(huì)回吐完畢。而在下跌7%之前，你有足夠的時(shí)間提前離場(chǎng)。

需要說(shuō)明的是：做趨勢(shì)，與金字塔加碼相比，減倉(cāng)更適合部分人：如果金字塔加碼，例如做多，加碼后，行情繼續(xù)下跌，則利潤(rùn)大幅回撤，此時(shí)會(huì)嚴(yán)重影響到心態(tài)，難以持有單子。如果逐步減倉(cāng)，已鎖住部分利潤(rùn)，下跌反而不怕，因?yàn)榭梢栽诟偷膫}(cāng)位接單，心理上更舒服，反而能持有單子。雖然金字塔更科學(xué)，但減倉(cāng)更舒服。

但是中間，如果出現(xiàn)了所謂的把握性大、盈虧比很合算、止損很小的機(jī)會(huì)，則你的加倉(cāng)可以大點(diǎn)，可以不符合倒金字塔加碼，此時(shí)你的加倉(cāng)就當(dāng)成進(jìn)倉(cāng)。

3、資金配置：多品種策略（預(yù)防黑天鵝）

假設(shè)一個(gè)品種發(fā)生黑天鵝的概率是5%，則兩個(gè)品種同時(shí)發(fā)生黑天鵝的概率是5%*5%=0.25%，三個(gè)品種同時(shí)發(fā)生黑天鵝的概率就是5%*5%*5%=0.0125%。0.0125%的概率如此低，等于是不會(huì)發(fā)生的。

所以采用多品種策略，就會(huì)你遭遇黑天鵝的概率極低極低，達(dá)到不可能；現(xiàn)實(shí)中，多品種策略，是會(huì)使你的賬戶穩(wěn)健，不發(fā)生大的波動(dòng)，即一個(gè)品種上止損了，另外的一個(gè)品種抓住了趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)總體的盈利。

當(dāng)然，那種計(jì)算方式，是假設(shè)這這不同品種的相關(guān)性為0，即不相關(guān)，才能實(shí)現(xiàn)低概率，如果相關(guān)性，相關(guān)性越大，則就實(shí)現(xiàn)不了低低利率的問(wèn)題，例如黃金白銀，高度相關(guān)，黃金發(fā)生黑天鵝，白銀也就會(huì)發(fā)生黑天鵝，你即使持有兩個(gè)品種，發(fā)生的概率還是5%，而不是0.25%。同時(shí)持有多個(gè)品種，越不相關(guān)越好，越可避免風(fēng)險(xiǎn)，例如農(nóng)產(chǎn)品、化工、金屬之間的相關(guān)性就較弱。農(nóng)產(chǎn)品中，白糖、棉花就沒(méi)相關(guān)。

在資金配比，一部分資金投在農(nóng)產(chǎn)品，一部分在化工，一部分在金屬，可以避免系統(tǒng)性的的風(fēng)險(xiǎn)。

在技術(shù)上，你配置在幾個(gè)品種上，幾個(gè)品種止損，另外幾個(gè)品種抓住趨勢(shì)，盈利，則你的賬戶穩(wěn)健增長(zhǎng)。

當(dāng)然，考慮到人的能力的有效性和精力，同時(shí)持有的品種不要多，一般在三個(gè)品種為好，超過(guò)了，就容易分散精力。

5、國(guó)際投機(jī)大師對(duì)于資金管理的精華論點(diǎn)

美國(guó)期貨市場(chǎng)技術(shù)分析大師約翰、墨菲總結(jié)的資金管理要領(lǐng)：

其一，投資額必須限制在全部資本的50%以內(nèi)。這就是說(shuō)，在任何時(shí)候，交易者投入市場(chǎng)的資金都不應(yīng)該超過(guò)其總資本的一半，剩下的一半是儲(chǔ)備，用來(lái)保證在交易不順手的時(shí)候或發(fā)生不測(cè)時(shí)有備無(wú)患。

其二，在任何單個(gè)市場(chǎng)上所投入的總資金必須限制在總資金的10%—15%以內(nèi)。這一措施可以防止投資者在一個(gè)市場(chǎng)上注入過(guò)多的本金，從而避免在“一棵樹(shù)上吊死”的危險(xiǎn)。

其三，在任何單個(gè)市場(chǎng)上的最大總虧損金額必須限制在總資本的5%以內(nèi)。這個(gè)5%是指交易者在交易失敗的情況下將承受的最大虧損。在決定應(yīng)該做多少?gòu)埡霞s的交易，以及應(yīng)該把止損指令設(shè)置在多遠(yuǎn)，這一點(diǎn)是交易重要的出發(fā)點(diǎn)。

其四，任何一個(gè)市場(chǎng)群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的20%—25%以內(nèi)。這一條禁忌的目的，是防止交易者在某一類市場(chǎng)中投入過(guò)多的本金。因?yàn)橥蝗侯愔械氖袌?chǎng)，往往步調(diào)一致，如果我們把全部資金頭寸注入同一群類的各個(gè)市場(chǎng)，就違背了多樣化的風(fēng)險(xiǎn)分散原則。

市場(chǎng)天才基金負(fù)責(zé)人，特羅特在資金出現(xiàn)下面情況時(shí)會(huì)退出市場(chǎng)：

其一、一天中單個(gè)頭寸最大損失達(dá)到全部資產(chǎn)的1.5%時(shí)。

其二、一天中最大損失達(dá)到總資產(chǎn)的4%時(shí)。

其三、一個(gè)月中損失達(dá)到總資產(chǎn)的10%時(shí)。

另外，每個(gè)月開(kāi)始，就把各個(gè)交易品種的最大頭寸規(guī)模確定下來(lái)，絕不超過(guò)這個(gè)極限。

下面是大作手杰西.利弗摩爾的資金管理規(guī)則：

其一、保護(hù)你的資金－－在操作時(shí)使用試探系統(tǒng)；

其二、遵守最大虧損10％的規(guī)則；

其三、準(zhǔn)備好備用資金；

其四、放逐利潤(rùn)，截?cái)嗵潛p；

其五、拿出贏利的50％，放到安全的地方。

歸結(jié)：

1：控制倉(cāng)位；

2：控制回撤；

3：將利潤(rùn)拿出一部分。

6、延伸閱讀

勝率vs盈虧比：想要盈利的我該如何抉擇？

盈利，想必是投資者在交易中最想獲得的結(jié)果，為了達(dá)到盈利的目標(biāo)，一般有兩個(gè)努力的方向：不斷提高交易勝率，或者不斷擴(kuò)大盈虧比。從理論上說(shuō)，盈虧比跟勝率相互制衡，盈虧比越高，相應(yīng)的勝率就會(huì)越低，反之亦然。那么在交易中，投資者應(yīng)該追求勝率，還是盈虧比呢？

盈虧比vs勝率：高勝率也不代表一定穩(wěn)賺

勝率，顧名思義是獲勝的概率，做10次交易，賺錢6次，勝率就是60%。而盈虧比則是在多次交易以后，用賺錢的平均盈利點(diǎn)數(shù)除以止損的平均虧損點(diǎn)數(shù)得到的比率，如果每筆交易盈利15%，但止損幅度為5%，那么盈虧比就是3。也就是說(shuō)，平均賺3塊錢就要付出1塊錢的止損，這反映出投資交易盈利所冒的風(fēng)險(xiǎn)。

理論上市場(chǎng)有80%的時(shí)間處于震蕩行情中，20%的時(shí)間處于單邊行情。以國(guó)際黃金為例，在行情處于震蕩趨勢(shì)時(shí)在金價(jià)漲致前高密集阻力區(qū)附近時(shí)做空，止損3元、止盈9元，或止損5元、止盈15元（根據(jù)行情波動(dòng)選擇方案）；又或者在金價(jià)跌致前低密集支撐區(qū)做多，止盈止損也采用上述方案。但無(wú)論哪一個(gè)方案（盈虧比均為3:1），只要在10次交易中成功3次（勝率30%）就能實(shí)現(xiàn)盈利（不包含交易成本）。

止損3元x7次=21元 止盈9元x3次=27元 盈利27-21=6元

止損5元x7次=35元 止盈15元x3次=45元 盈利45-35=10元

但如果反過(guò)來(lái)呢？勝率是70%，而盈虧比是1:3，長(zhǎng)期交易的結(jié)果仍是虧損的。這個(gè)例子充分說(shuō)明了投資者容易忽略盈虧比的重要性。

勝率-盈虧比的關(guān)系直接影響最終收益

上述只揭開(kāi)了勝率與盈虧比影響收益的冰山一角。就有效方案而言：

若勝率高（比如60-70%），盈虧比達(dá)到1:1左右即可實(shí)現(xiàn)目標(biāo)；

若勝率率為50%的情況下，盈虧比為1:1或者0.5:1都是無(wú)效方案）；

若勝率很低（比如低于40%），盈虧比達(dá)到3:1較為合理，若是2:1交易風(fēng)險(xiǎn)極高。

現(xiàn)實(shí)：沒(méi)有人能保證一直保持高勝率

美國(guó)一流的交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)及運(yùn)用專家布魯斯1975年就開(kāi)始從事交易，并在1976 年就進(jìn)入交易系統(tǒng)的研究和設(shè)計(jì)領(lǐng)域，他曾說(shuō)過(guò)，“就專業(yè)交易員而言，其獲利交易百分率經(jīng)常低于40％”。

連專業(yè)的交易員都難以做到高勝率，更何況普通的散戶投資者。而在期貨交易中，勝率固然是非常重要的一環(huán)，如果能有超高的勝率，那么賺錢的幾率自然就高。但是，市場(chǎng)是復(fù)雜多變的，沒(méi)有一個(gè)技術(shù)系統(tǒng)能保證永遠(yuǎn)適用。花太多精力在提高勝率，可能見(jiàn)效甚微。

提高盈虧比才是盈利的關(guān)鍵

從盈虧比的計(jì)算公式（盈利/虧損）中，可以找到提高盈虧比的途徑——提高平均盈利幅度，即增大分子；或降低平均虧損幅度，即減小分母。做到這兩點(diǎn)的第一個(gè)方法是提高每筆交易的盈利，降低每筆交易的虧損，用華爾街的名言來(lái)講，就是“截?cái)嗵潛p，讓利潤(rùn)跑”。

這個(gè)方法中，投資者難以控制利潤(rùn)能“跑”多遠(yuǎn)，但卻能控制每筆交易的最大虧損幅度，也就是常說(shuō)的止損。為每筆交易設(shè)定最大的虧損幅度，或者說(shuō)是定好出場(chǎng)條件，一旦達(dá)到條件，就算虧損也要賣出，從而控制虧損幅度，不至于大幅虧損被深度套牢。這也是止損重要的原因之一。

不過(guò)，雖然盈利的幅度難以控制，但盈虧時(shí)的持倉(cāng)大小卻是可控的，這里就涉及到提高盈虧比的第二個(gè)方法——倉(cāng)位管理。減小虧損的倉(cāng)位，加大盈利的倉(cāng)位，同樣也能提高盈虧比。

但盈虧比是滯后指標(biāo)，需要通過(guò)做很多交易之后進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，入場(chǎng)時(shí)很難通過(guò)盈虧比來(lái)指導(dǎo)，而強(qiáng)制設(shè)置盈虧比可能盈利變虧損，也可能踏空行情。因此，投資者在交易中應(yīng)該制定好計(jì)劃，根據(jù)計(jì)劃盈利后，可以將成本線設(shè)置強(qiáng)制出場(chǎng)點(diǎn)，這樣能至少保證不虧損。在保證浮盈空間的前提下則可以適度拿盈利博取更大的行情，以擴(kuò)大盈虧比，長(zhǎng)此以往，盈利的空間也會(huì)逐日增加。

而在勝率和盈虧比已定的情況下，可以通過(guò)著名的凱利公式：q=p-(1-p)/R（p為勝率，R為盈虧比）計(jì)算出合適的最佳倉(cāng)位。