中國人民銀行發(fā)布了《2023年1月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》和《2023年1月社會融資規(guī)模增量統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》，2023年1月M2余額已高達258萬億，增速創(chuàng)2016年中以來的最高水平，M2貨幣指數(shù)增速高達12%，去年12月一個月就增加了28萬億的基礎(chǔ)貨幣投放，理論上最高可以洐生出超200萬億的貨幣。而據(jù)專家預(yù)測，M2超越300萬億很可能在2023年底或2024年年初就會達到。300萬億是一個什么概念？除以14億人口就是人均大約21.4萬，意思就是全國人民包括老人小孩每個人的錢包都被注水21.4萬元，翻譯成粵語就是“我要點死？”（普通話：我要怎么死？）。

(資料圖)

300萬億的貨幣大放水，會讓物價在未來幾年飛漲、老百姓的錢袋縮水嗎？

看看資金的走向：

城投債：

據(jù)媒體爆料，至2022年，中國城投債已經(jīng)突破65萬億。城投債簡單來說是城投公司發(fā)行的債券，但城投公司的債務(wù)并不能簡單理解為僅是城投公司的債務(wù)，城投債從本質(zhì)上來說是地方政府的融資平臺，是為地方財政提供持續(xù)輸血而形成的債務(wù)。

城投公司所承擔的建設(shè)項目，包括公路、燃氣、水務(wù)等都是城市發(fā)展所必需，關(guān)系國計民生的項目，其能產(chǎn)生的利潤很少甚至不盈利。但項目的投入能給當?shù)貛硗恋卦鲋?、拉動?jīng)濟增長等附加收益，產(chǎn)生的收入可以用來償還債務(wù)。由于房地產(chǎn)市場的不景氣，政府賣地收入大幅下降，多地傳出不能正常發(fā)放人員工資，甚至個別地方把前幾年發(fā)放的獎金追回。社保資金報銷被拖欠，醫(yī)院由于資金緊張傳出要破產(chǎn)傳聞不斷。一些城市除了幾條門面道路，為了節(jié)省開支一度也變得烏漆麻黑。而房地產(chǎn)市場更是一地雞毛，在土地財政失速的情況下，城投債別說還本，就是還息也十分困難。

1月份財政部部長劉昆在接受媒體采訪時表示，下一步我們將進一步打破政府兜底預(yù)期，分類推進融資平臺公司市場化轉(zhuǎn)型，推動形成政府和企業(yè)界限清晰、責任明確、風(fēng)險可控的良性機制，促進財政可持續(xù)發(fā)展。其意思其實就是“各家孩子各家抱”。自己想辦法去。

但作為地方政府，欠的債總是要還的，遵義道橋和銀行想出了一個“好方法”，宣布城投債出現(xiàn)展期，其155.94億銀行貸款重組方案出爐，展期20年，利率減半，且前10年只付利息，后10年分期還本。

開年以來，各省紛紛公布經(jīng)濟增長計劃，但舊債未還，新債又生。錢從何來是個問題，各地如果都效仿遵義和銀行簽20年的展期，或采用借新還舊的方式拖長時間，隨著通脹和大放水的到來，65萬億城投債將隨著時間的拉長輕易消化。

踏入2023年，拼經(jīng)濟成為中國主旋律，各地紛紛出臺“”大躍進”式的經(jīng)濟增長目標，動輒幾萬億的投資。已經(jīng)有14個省份公布了35萬億的重點投資項目，其中單單廣東一省就高達8.4萬億，是之前備受批評的08年全國救市的“四萬億”的2倍有多。錢從何來？大概率還是由城投公司出面向銀行舉債配套，再爭取社會面資金共同投入。

樓市：

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國家庭財富中80%來自于房產(chǎn)，銀行70%的貸款和房產(chǎn)相關(guān)，而地方政府30%的收入由房產(chǎn)貢獻。

國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年1月70城新房和二手房房價環(huán)比上漲城市顯著增加，環(huán)比跌幅大幅收窄，其中新房上漲城市數(shù)量36個，較上月增加21城，上漲城市數(shù)量自2021年9月以來首次超過下跌城市數(shù)量。無論是新房還是二手房，一線城市和重點經(jīng)濟圈的核心城市漲勢領(lǐng)先。不僅如此，進入2月，復(fù)蘇勢頭仍在延續(xù)。2月前兩周（1日-14日），貝殼重點50城二手房日均成交量較1月同期增長約90%。

但是，隨著中國人口的下降，樓市恢復(fù)往日風(fēng)光暴漲的可能性并不大。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2022年中國人口減少了85萬。全年出生人口956萬人，人口出生率為6.77‰；死亡人口1041萬人，人口死亡率為7.37‰；人口自然增長率為-0.60‰。這是1961年以來中國人人口首次出現(xiàn)負增長，遠遠早于此前相關(guān)專家和機構(gòu)預(yù)測的2028年前后。

進入2023年，政策方面雖然是暖風(fēng)頻吹，但這股暖風(fēng)已經(jīng)很難吹熱樓市，各行各業(yè)蕭條，放水的結(jié)果只是資金留存在央企或少數(shù)人手中，并沒能流入投資和消費渠道，老百姓手里的錢依然很緊。且經(jīng)歷40年的發(fā)展，中國房產(chǎn)已經(jīng)嚴重過剩，大多數(shù)90后和00后在未來都將持有幾套房子。隨著人口的持續(xù)下降，未來很難找到大量接盤的人，剛需和改善需求隨著城市化進程的加快比例已經(jīng)大幅下降。因此，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)是日落西山，至少像之前翻倍漲在未來20年已經(jīng)是不大可能了。

股票市場：

元旦過后，威爾遜財經(jīng)消費一直在鼓吹牛市即將到來，并判斷在未來三年內(nèi)會觸及到6000點的水平。而此次大放水，則進一步佐證了這個觀點。

被稱為“聰明資金”的外資早就已經(jīng)提前布局。2023年1月，外資爆買A股 ，凈買入高達277億美元，創(chuàng)單月歷史新高，折合人民幣超千億元，出現(xiàn)北向資金“買買買”，內(nèi)資機構(gòu)“賣賣賣”的景象。但最后的結(jié)果卻是讓踏空的內(nèi)資機構(gòu)大為懊悔，歷經(jīng)八年的低迷，按市盈率計算，中國股市已經(jīng)成為全球最有價值的投資市場。

本輪市場反彈前期，旗幟鮮明唱多建議投資者高配中國的大摩，在最新的研究報告中表示，維持高配中國的態(tài)度不變。全球投資者總會認識到，美國經(jīng)濟衰退已經(jīng)不可避免，資金流入中國資產(chǎn)才是最好的避風(fēng)港，中國的股市已進入上升通道，搭上這一班車的大多數(shù)投資者都能掙到錢。推動股市上漲的因素還包括了春節(jié)并未帶來二次疫情高峰，使內(nèi)資對疫情反復(fù)的擔憂下降，未來內(nèi)資將接力北向資金將A股持續(xù)升高，而做多股市遠比向百姓直接發(fā)錢有利于經(jīng)濟的發(fā)展。

存款債券：

2月15日，證券時報刊登的一篇文章指出“今年有關(guān)方面也可擇低降低利率”，作為官媒發(fā)聲，未來幾年存款和債券的利息，大概率是跑不贏通脹了。