近年來，我國中等收入群體迅速崛起，中高凈值人群規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大。因持有較多可投資性資產(chǎn)，具有較強(qiáng)購買力，中高凈值人群日益成為銀行、保險公司等各類金融機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)客群。

9月23日，中國人壽保險股份有限公司(以下簡稱“中國人壽壽險公司”)與北京大學(xué)中國社會科學(xué)調(diào)查中心聯(lián)合發(fā)布《中高凈值家庭資產(chǎn)配置和保險保障白皮書》(以下簡稱“白皮書”)，依托近十年來對國內(nèi)1.6萬戶樣本家庭的跟蹤調(diào)查數(shù)據(jù)，對中高凈值家庭資產(chǎn)配置和保險保障作了歷史及趨勢分析。

白皮書顯示，我國中高凈值家庭金融資產(chǎn)配置以無風(fēng)險資產(chǎn)為主，但風(fēng)險資產(chǎn)比重整體呈提升態(tài)勢;中高凈值家庭商業(yè)保險參與率逐年遞增，且二三線城市的參與率顯著高于一線城市。

財(cái)富管理市場前景可期

我國中高凈值人群規(guī)模龐大，孕育出頗具發(fā)展前景的財(cái)富管理市場。我國可投資資產(chǎn)超100萬元的中高凈值家庭戶數(shù)從2010年的613.3萬增至2020年的4082.8萬。

在金融資產(chǎn)配置方面，中高凈值家庭現(xiàn)金及存款等無風(fēng)險資產(chǎn)比重從2010年的78%降至2020年的69%，股票基金等風(fēng)險資產(chǎn)比重則從22%增至31%。其中，城市地區(qū)中高凈值家庭風(fēng)險資產(chǎn)比重明顯高于農(nóng)村地區(qū)，且一線城市有更高的風(fēng)險偏好，二三線城市風(fēng)險偏好區(qū)別不明顯。

在非金融資產(chǎn)配置方面，以投資性房產(chǎn)為主，個體經(jīng)營活動呈周期變化。受房地產(chǎn)政策及經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，部分中高凈值家庭對可投資資產(chǎn)進(jìn)行配置調(diào)整。中高凈值家庭擁有投資性房產(chǎn)的比例自2010年以來一直呈下降趨勢(由96%降至86%)，投資性房產(chǎn)占可投資資產(chǎn)的比重同樣表現(xiàn)出下降趨勢。

中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云表示，近十年來，居民家庭財(cái)富不斷積累帶動了資管行業(yè)蓬勃發(fā)展。2021年底資管新規(guī)過渡期結(jié)束，資管行業(yè)回歸“受人之托、代人理財(cái)”定位。各類資管機(jī)構(gòu)同臺競技，金融產(chǎn)品風(fēng)險收益特征更透明對稱，居民家庭作為投資者在資產(chǎn)配置上擁有更多選擇權(quán)和主動權(quán)，能夠真正進(jìn)行多種金融資產(chǎn)的多元配置，在自身風(fēng)險可承受情況下更好實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值。

守護(hù)財(cái)富很重要

“從實(shí)際生活看，家庭的資產(chǎn)配置與保險保障相輔相成，相互交融。”中國人壽壽險公司黨委委員、副總裁詹忠表示，當(dāng)前，守護(hù)財(cái)富變得和創(chuàng)造財(cái)富同等重要。

在守護(hù)財(cái)富的安排上，詹忠認(rèn)為，一方面要依據(jù)自身狀況妥善配置資產(chǎn)，讓財(cái)富實(shí)現(xiàn)保值增值。另一方面要通過保險構(gòu)筑風(fēng)險屏障，未雨綢繆、有效應(yīng)對家庭成員面臨的人身、意外及健康風(fēng)險，抵御風(fēng)險事件對家庭財(cái)富帶來負(fù)面沖擊。因此，家庭財(cái)富管理也是資產(chǎn)配置和保險保障共同發(fā)揮作用的過程。

白皮書顯示，我國中高凈值家庭商業(yè)保險參與率逐年遞增，由2010年的36.4%增至2020年的61.7%。家庭人均商業(yè)保險支出總體波動式上升，2016年人均支出超1萬元。同時，城鎮(zhèn)中高凈值家庭商業(yè)保險參與率顯著高于農(nóng)村家庭。

值得注意的是，二三線城市中高凈值家庭商業(yè)保險參與率顯著高于一線城市。2020年，二線城市中高凈值家庭商業(yè)保險參與率達(dá)64.6%，三線城市達(dá)62.1%，一線城市達(dá)39.9%。白皮書認(rèn)為，這反映了不同類型城市家庭的風(fēng)險偏好和對待商業(yè)保險的積極程度有所不同，也在一定程度上說明保險公司在二三線城市的市場開發(fā)更為成功。

養(yǎng)老險上升空間大

白皮書顯示，中高凈值家庭畫像呈現(xiàn)少子化和老齡化特征，戶均人口為3.8人。其中，0-15歲為0.76人，16-59歲為2.36人，60歲及以上為0.68人;超半數(shù)家庭有至少一位0-15歲的孩子，超四成家庭有至少一位60歲及以上的老人，一線城市家庭老齡人口數(shù)量及占比均高于二三線城市。

養(yǎng)老保險方面，白皮書顯示，中高凈值家庭的中老年人群社會養(yǎng)老保險覆蓋率和商業(yè)養(yǎng)老保險覆蓋率顯著提升。2011年，兩項(xiàng)養(yǎng)老保險覆蓋率分別為40.78%和0.92%，2018年分別增至83.7%和6.44%。但企業(yè)職工養(yǎng)老保險的替代率尚處于較低水平，企業(yè)年金和商業(yè)養(yǎng)老保險正成為居民養(yǎng)老重要補(bǔ)充，未來有很大上升空間。

白皮書還顯示，商業(yè)養(yǎng)老保險覆蓋率雖總體呈上升趨勢，但發(fā)展相對滯后，仍需要循序漸進(jìn)推動養(yǎng)老保險體制改革。通過加大稅收優(yōu)惠政策力度，鼓勵發(fā)展第三支柱養(yǎng)老體系中的個人儲蓄和商業(yè)性補(bǔ)充保險。

清華大學(xué)中國發(fā)展規(guī)劃研究院常務(wù)副院長董煜認(rèn)為，按照“小步快走”路徑推進(jìn)第三支柱，重點(diǎn)要在“專業(yè)”和“創(chuàng)新”上下功夫。一方面，成立專業(yè)的第三支柱養(yǎng)老保險公司，壽險公司也應(yīng)投入更多資源研究第三支柱;另一方面，可多設(shè)計(jì)一些符合中高凈值家庭需求的創(chuàng)新產(chǎn)品，讓更多家庭意識到第三支柱的必要性并主動參與，這從長遠(yuǎn)看有利于完善整個社會保障體系。

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