觀點(diǎn)網(wǎng) 4月18日晚間的數(shù)則公告，逼停新華聯(lián)。

在退市風(fēng)險(xiǎn)警示和擬向法院申請重整及預(yù)重整的面前，新華聯(lián)于18日晚間發(fā)布的2022年度業(yè)績預(yù)告修正、計(jì)提2022年度資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、控股股東重整事項(xiàng)進(jìn)展、公司涉及訴訟進(jìn)展、參股公司股權(quán)司法拍賣及重大資產(chǎn)重組等事項(xiàng)，略顯得不值一提。

(資料圖片)

意料之中但仍有唏噓。新華聯(lián)的虧損并非只有近年，自進(jìn)入文化旅游地產(chǎn)領(lǐng)域，過去數(shù)年間的戰(zhàn)略、發(fā)展定位的調(diào)整，無不是為改善經(jīng)營情況。

但現(xiàn)實(shí)總是不及預(yù)期，終于還是走到眼下的鋼絲線上。 

停步曙光前

新華聯(lián)的退市警報(bào)，與其控股股東新華聯(lián)控股并非毫無因果聯(lián)系，過去相當(dāng)長一段時(shí)間，上市平臺新華聯(lián)數(shù)次遭遇其控股股東新華聯(lián)控股的被動減持及股份凍結(jié)。此次面臨退市的同時(shí)，新華聯(lián)體系內(nèi)的多家公司同樣面臨重整。

在18日晚間的相關(guān)公告中，新華聯(lián)表示，近日收到控股股東新華聯(lián)控股轉(zhuǎn)發(fā)的北京市一中院《民事裁定書》及《決定書》，裁定對新華聯(lián)控股有限公司、新華聯(lián)礦業(yè)有限公司、新華聯(lián)融資租賃有限公司、內(nèi)蒙古和誼鎳鉻復(fù)合材料有限公司、新華聯(lián)資源開發(fā)投資有限公司、內(nèi)蒙古和鑫貿(mào)易有限公司實(shí)質(zhì)合并重整，并指定新華聯(lián)控股有限公司管理人擔(dān)任實(shí)質(zhì)合并重整的新華聯(lián)六家關(guān)聯(lián)企業(yè)管理人。

據(jù)北京市一中院發(fā)布公告，上述六家公司的債權(quán)人應(yīng)在2023年5月19日前向新華聯(lián)控股有限公司管理人申報(bào)債權(quán)。該案第一次債權(quán)人會議將于2023年5月31日9時(shí)30分以現(xiàn)場和網(wǎng)絡(luò)相結(jié)合的方式召開。

另一方面，盡管上市公司新華聯(lián)自認(rèn)為堅(jiān)持以文化旅游作為核心戰(zhàn)略布局，多元布局，協(xié)同發(fā)展，但從收入構(gòu)成來看，商品房銷售仍為主力，推進(jìn)文化旅游項(xiàng)目則是其近年重點(diǎn)。

截至2022年中期，新華聯(lián)擁有長沙新華聯(lián)銅官窯古鎮(zhèn)、蕪湖新華聯(lián)鳩茲古鎮(zhèn)、西寧新華聯(lián)童夢樂園等景區(qū)。在一二線城市、省會城市以及重點(diǎn)城市布局二十余個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目。

新華聯(lián)2022年度半年度報(bào)告顯示，受新冠肺炎疫情多點(diǎn)散發(fā)和局地爆發(fā)的影響，國內(nèi)旅游行業(yè)繼續(xù)承受較大壓力，彈性出游需求收縮，節(jié)假日旅游出游人次同比下降；國內(nèi)商品房銷售規(guī)模大幅下降，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比首次負(fù)增長。

新華聯(lián)曾表示，在疫情反復(fù)、行業(yè)政策限制及自身流動性風(fēng)險(xiǎn)的影響下，公司繼續(xù)深耕文旅運(yùn)營、探索景區(qū)盈利點(diǎn)，多措并舉加強(qiáng)房地產(chǎn)營銷，加強(qiáng)內(nèi)部控制，努力推動公司的平穩(wěn)運(yùn)營。

而從最終結(jié)果來看仍是收效甚微。數(shù)據(jù)顯示，2020年及2021年，新華聯(lián)分別虧損12.86億元、38.93億元。

文旅部公布的2022年度國內(nèi)旅游數(shù)據(jù)情況顯示，根據(jù)國內(nèi)旅游抽樣調(diào)查統(tǒng)計(jì)結(jié)果，2022年，國內(nèi)旅游總?cè)舜?5.30億，同比下降22.1%；國內(nèi)旅游收入(旅游總消費(fèi))2.04萬億元，同比下降30.0%。

與此同時(shí)，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022全年，全國商品房銷售面積135837萬平方米，比上年下降24.3%，其中，住宅銷售面積下降26.8%。商品房銷售額133308億元，下降26.7%，其中住宅銷售額下降28.3%。

在新秩序即將到來時(shí)，新華聯(lián)停步曙光前。18日晚間披露的2022年度業(yè)績預(yù)告修正公告顯示，新華聯(lián)預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤為虧損32.45億元至32.95億元，虧損仍在持續(xù)。

與此同時(shí)，業(yè)績修正后，預(yù)計(jì)歸屬于母公司所有者權(quán)益虧損7.05億元至7.49億元。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，若該公司2022年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為負(fù)，在2022年年度報(bào)告披露后公司股票交易將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（股票簡稱前冠以“*ST”字樣）。

新華聯(lián)已走至面臨退市的鋼絲線上。受該消息影響，4月19日，新華聯(lián)于盤中一字跌停，較開盤下跌近10%。

盡管如此，仍有投資者抱持相對平和的心態(tài)，甚至直言，這是難得的加倉時(shí)點(diǎn)--重整意味著轉(zhuǎn)機(jī)。

不叫座的文旅底牌

在《關(guān)于擬向法院申請重整及預(yù)重整的公告》中，新華聯(lián)提到，2020年以來，受資金流動性不足等因素影響，公司陸續(xù)出現(xiàn)債務(wù)逾期、涉及訴訟、仲裁等情形，加之公司資產(chǎn)因公司涉及訴訟被申請查封或凍結(jié)，對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營活動和持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生不利影響，公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性。目前，公司已經(jīng)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力。

但其表示，公司多年深耕于景區(qū)建設(shè)與運(yùn)營業(yè)務(wù)，目前已形成以文化旅游為核心的產(chǎn)業(yè)布局，公司旗下文化旅游景區(qū)戰(zhàn)略定位清晰、建設(shè)內(nèi)容豐富、文化內(nèi)涵深厚、互動體驗(yàn)度佳，且區(qū)位交通便利，具有巨大的區(qū)域消費(fèi)潛力。

“公司的文化旅游業(yè)務(wù)擁有較強(qiáng)的市場競爭力，具有重整價(jià)值。”這也成為新華聯(lián)的最后底牌。

新華聯(lián)的危機(jī)并非一日形成，過去一段時(shí)間，新華聯(lián)也曾采取相關(guān)措施處理相關(guān)債務(wù)。

其中，在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，通過加快產(chǎn)品入市、提前產(chǎn)品交付、提高傭金標(biāo)準(zhǔn)等手段提高在售項(xiàng)目的回款能力和盈利水平。同時(shí)，推進(jìn)非景區(qū)酒店及商業(yè)的大宗物業(yè)去化，加速實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金回流，以改善公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

雖說新華聯(lián)過去一再表示推進(jìn)大宗物業(yè)去化，但并沒有什么人出來買賬。

2022年6月，銀川新華聯(lián)喜來登酒店因無人出價(jià)而流拍，阿里司法拍賣顯示，該酒店評估價(jià)為6.37億元，起拍價(jià)為4.45億元。

相比之下，新華聯(lián)所持有的外部公司股權(quán)顯然更加叫座。

4月18日，新華聯(lián)公布參股公司股權(quán)司法拍賣暨重大資產(chǎn)重組報(bào)告書。因新華聯(lián)及下屬子公司未按約定償還華融資產(chǎn)債務(wù)，涉及債務(wù)本金8.80億元，故新華聯(lián)全資子公司湖南新華聯(lián)建設(shè)工程有限公司持有的長沙銀行股份有限公司股票1.39億股被北京市第三中級人民法院在北京產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)司法拍賣。

經(jīng)公開競拍，競買人長沙市投資控股有限公司以最高價(jià)競得拍賣標(biāo)的“湖南新華聯(lián)建設(shè)工程有限公司持有的長沙銀行1.39億股股票”，拍賣成交價(jià)為10.06億元，該筆款項(xiàng)將在扣除相關(guān)費(fèi)用（如有）后，主要用于支付償還新華聯(lián)欠付華融資產(chǎn)的債務(wù)本金及利息等。

拍賣后，湖南華建對長沙銀行的持股比例由3.49%降為0.03%；并將導(dǎo)致新華聯(lián)資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、所有者權(quán)益及投資收益分別減少182,727.46萬元、94,900.00萬元（不含罰息）、87,827.46萬元、98,754.07萬元（暫未考慮稅費(fèi)的影響）。

18日晚間披露的相關(guān)公告顯示，基于謹(jǐn)慎性原則，新華聯(lián)對各類資產(chǎn)進(jìn)行了充分的分析、測試和評估，擬對可能發(fā)生的各項(xiàng)減值損失計(jì)提減值準(zhǔn)備，擬計(jì)提2022年度各項(xiàng)減值準(zhǔn)備共計(jì)約9.638億元。上述股權(quán)拍賣事項(xiàng)也以長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備計(jì)入其中。

顯然，債務(wù)清償是新華聯(lián)走向破產(chǎn)重整的其中一步，文旅業(yè)務(wù)是其最后的價(jià)值所在。