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4月17日，山西省文化旅游投資控股集團有限公司發(fā)布2023年度第一期短期融資券募集說明書。

觀點新媒體獲悉，本期債券注冊金額人民幣10億元，首期發(fā)行金額人民幣5億元，擬全部用于償還發(fā)行人及其子公司到期的債務(wù)融資工具、銀行借款和補充流動資金。發(fā)行期限1年，主承銷商/簿記管理人：中國光大銀行股份有限公司，無擔(dān)保。

一方面，發(fā)行人主要從事旅游景區(qū)項目建設(shè)運營，施工建設(shè)周期較長，另一方面，發(fā)行人從事的貿(mào)易物流及房地產(chǎn)行業(yè)導(dǎo)致其庫存商品金額較大，使得發(fā)行人存貨在資產(chǎn)總額中的占比較大。

數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年及2022年3月末，發(fā)行人存貨分別為656,722.8萬元、701,013.05萬元、791,678.18萬元及795,774.50萬元，占流動資產(chǎn)比重分別為26.11%、25.36%、29.32%及29.56%，存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.13、1.94、1.93和0.38。發(fā)行人存貨規(guī)模偏大，存貨周轉(zhuǎn)率偏低，將有可能影響發(fā)行人資產(chǎn)的流動性。

另外，2019-2021年及2022年3月末，發(fā)行人負(fù)債規(guī)模逐年增加，同期資產(chǎn)負(fù)債率分別為68.71%、69.22%、68.90和68.96%，負(fù)債規(guī)模逐年增大。