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互聯(lián)網(wǎng)消金以及其他新金融力量，猶如一條條河流，縱使百轉(zhuǎn)千回，都必須適應(yīng)新時(shí)代的各項(xiàng)監(jiān)管要求，全面匯入持牌金融的大海之中。

螞蟻歸航，漸入佳境。

在一年前發(fā)表的《螞蟻回歸航路》一文中，新金融瑯琊榜總結(jié)道：

一度“偏航”的螞蟻回來(lái)了，這既體現(xiàn)了螞蟻集團(tuán)自身的糾錯(cuò)能力，也彰顯了中國(guó)監(jiān)管層的智慧。在此過(guò)程中，螞蟻的擴(kuò)張步伐有所放緩，也犧牲了一些短期利益，但同時(shí)，收獲了更高的發(fā)展質(zhì)量，以及更可預(yù)期的未來(lái)。

11月14日晚間，重慶螞蟻消費(fèi)金融公司（下稱“螞蟻消金”）增資方案落定，包括螞蟻集團(tuán)、杭州金投數(shù)字科技、舜宇光學(xué)、傳化智聯(lián)(行情002010,診股)、魚躍醫(yī)療(行情002223,診股)、博冠科技、重慶農(nóng)信投資在內(nèi)的多家公司將參與本輪增資的股權(quán)認(rèn)購(gòu)。

公告顯示，螞蟻消金本輪總增資金額為105億元，增資完成后注冊(cè)資本將達(dá)185億元。

消費(fèi)金融業(yè)務(wù)被視為螞蟻集團(tuán)數(shù)字金融業(yè)務(wù)的核心板塊，是螞蟻集團(tuán)整改工作的一大焦點(diǎn)。經(jīng)歷了年初的增資變化之后，螞蟻消金的增資方案終于落定，也讓這家公司得以完成自己在整改工作中所承擔(dān)的任務(wù)。

01

螞蟻消金這一年

去年11月，花唄、借唄陸續(xù)啟動(dòng)品牌隔離工作，開業(yè)不到半年的螞蟻消金迎來(lái)重任。

對(duì)螞蟻消金而言，一邊是規(guī)模龐大的存量業(yè)務(wù)平穩(wěn)過(guò)渡，一邊是億萬(wàn)用戶的服務(wù)和體驗(yàn)，要想完成這個(gè)整改騰挪，并非容易之事。

那么，過(guò)去這一年里，螞蟻消金都做了哪些工作？

品牌隔離是重中之重。根據(jù)整改方案，花唄、借唄成為螞蟻消金專屬品牌，而由銀行等金融機(jī)構(gòu)全額出資的服務(wù)則獨(dú)立為銀行信用購(gòu)、信用貸類服務(wù)。

截至目前，不少用戶的借唄已經(jīng)更新為“信用貸”服務(wù)，部分用戶的花唄也更新為“花唄”和“信用購(gòu)”服務(wù)。據(jù)了解，這一工作仍在繼續(xù)，未來(lái)會(huì)逐步覆蓋到更多用戶。

一年來(lái)，以倡導(dǎo)理性借貸為核心，螞蟻消金的陪伴服務(wù)體系也越發(fā)成熟。

通過(guò)“賬單助手”功能，螞蟻消金為用戶提供預(yù)算設(shè)置、超支提醒與額度管理等服務(wù)，幫助用戶提升自己的金融消費(fèi)能力。數(shù)據(jù)顯示，上線初期，使用這一功能的花唄用戶平均賬單金額下降5%，借唄用戶的平均借款余額則下降了11.3%。

此外，螞蟻消金還在線上、線下不同渠道探索金融科普工作。在線上，螞蟻消金打造了金融教育平臺(tái)知信學(xué)堂，以小程序形式進(jìn)行金融科普，倡導(dǎo)理性借貸。

螞蟻消金的另一項(xiàng)重點(diǎn)工作是為新市民群體提供金融支持——通過(guò)“新市民陪伴計(jì)劃”，關(guān)注新市民在安家、就業(yè)、創(chuàng)業(yè)等方面的需求。

我在此前的《螞蟻消金的“必修課”》一文中有過(guò)總結(jié)：

對(duì)于一家擁有超過(guò)10億用戶的金融科技開放平臺(tái)而言，它在很大程度上已經(jīng)是具有系統(tǒng)重要性的金融基礎(chǔ)設(shè)施，必須有著更強(qiáng)的擔(dān)當(dāng)與使命感，更多關(guān)注用戶、行業(yè)與社會(huì)。螞蟻集團(tuán)的消金業(yè)務(wù)也由此開啟了自我變革，這里面既有監(jiān)管要求，也有主動(dòng)調(diào)整。

02

增資為整改重要一環(huán)

此次增資方案的落定，將令螞蟻消金在全面合規(guī)的道路上越走越穩(wěn)。

眾所周知，螞蟻消金需要承接的用戶量級(jí)眾多，如何有序、平穩(wěn)地推進(jìn)整改，是個(gè)錯(cuò)綜復(fù)雜的大工程。

在整改方案中，螞蟻集團(tuán)確立了“兩不加，兩不降”原則，即“不增加消費(fèi)者成本、不增加金融機(jī)構(gòu)等合作伙伴成本，不降低消費(fèi)者服務(wù)體驗(yàn)、不降低風(fēng)險(xiǎn)防范標(biāo)準(zhǔn)和要求”， 這也是監(jiān)管部門對(duì)螞蟻整改提出的要求。

這意味著，在品牌隔離的實(shí)際操作中，螞蟻方面不能因?yàn)檎亩a(chǎn)生大規(guī)模的用戶抽貸，同時(shí)在資本金、杠桿率方面都要符合監(jiān)管規(guī)定。

而在遵守消金公司資金杠桿不超過(guò)10倍規(guī)定的前提下，螞蟻消金原來(lái)的80億資本金并不足以承接住整改后的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，因此必須進(jìn)行增資。

對(duì)螞蟻集團(tuán)而言，這亦是其整改的重要環(huán)節(jié)和進(jìn)展。

從增資金額來(lái)看，增資至185億元，較去年的方案有所降低。這大概率與品牌隔離有關(guān)。

在螞蟻消金的努力下，目前多數(shù)用戶的借唄已經(jīng)升級(jí)為機(jī)構(gòu)全額出資的“信用貸”，不少花唄用戶也相繼升級(jí)到“信用購(gòu)”，現(xiàn)階段需要承接的業(yè)務(wù)規(guī)模變少，所需資本金也隨之減少。

實(shí)際上，此次105億元的增資規(guī)模，已經(jīng)創(chuàng)下了持牌消費(fèi)金融公司的歷史記錄，此前其他消金公司的增資多為幾億到幾十億元。

03

互聯(lián)網(wǎng)消金“入?！?/STRONG>

在不久的將來(lái)，隨著品牌隔離與增資工作的完成，螞蟻消金將迎來(lái)蝶變。

回過(guò)頭看，2015年前后，花唄、借唄相繼誕生，螞蟻集團(tuán)由此引領(lǐng)了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融大潮，也令中國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)的面貌煥然一新。但同時(shí)，它們的快速發(fā)展也帶來(lái)了新挑戰(zhàn)、新問(wèn)題，于是有了過(guò)去兩年的整改。

在新金融瑯琊榜看來(lái)，不只是螞蟻集團(tuán)，這場(chǎng)整改工作的實(shí)質(zhì)在于：

新興的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融以及其他新金融力量，猶如一條條河流，縱使百轉(zhuǎn)千回，都必須適應(yīng)新時(shí)代的各項(xiàng)監(jiān)管要求，全面匯入持牌金融的大海之中。

而能否“入?！?，既要做到全面合規(guī)，也要在普惠與商業(yè)可持續(xù)之間達(dá)到平衡。從股東方魚躍醫(yī)療的公告來(lái)看，今年前三季度，螞蟻消金扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)為3.86億元，在持牌消費(fèi)金融公司群體里處于中位水平。

未來(lái)，隨著整改工作逐漸完成，表內(nèi)業(yè)務(wù)規(guī)模企穩(wěn)回升，螞蟻消金的盈利能力有望進(jìn)一步提升，但會(huì)控制在一個(gè)相對(duì)合理的水平。畢竟，無(wú)論花唄還是借唄，其定價(jià)在行業(yè)里都屬于偏低水平。

需要指出的是，螞蟻消金的這次增資，也是今年以來(lái)消金賽道增資潮的最高點(diǎn)。此前興業(yè)消金、中原消金、金美信消金、南銀法巴等都完成或公告了增資計(jì)劃，2022年由此成為持牌消費(fèi)金融公司的發(fā)展大年。

這背后，消費(fèi)之于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主引擎地位從未動(dòng)搖，這是消費(fèi)金融長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展的基石。二十大報(bào)告指出，著力擴(kuò)大內(nèi)需，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用和投資對(duì)優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵作用。

艾瑞咨詢最新報(bào)告認(rèn)為，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的逐步持牌化與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，預(yù)計(jì)將有大量業(yè)務(wù)份額轉(zhuǎn)移至消費(fèi)金融公司，未來(lái)消費(fèi)金融公司將是僅次于銀行的最大消費(fèi)金融供給主體。

據(jù)中國(guó)銀行(行情601988,診股)業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)消費(fèi)金融公司發(fā)展報(bào)告（2022）》截至2021年底，消費(fèi)金融公司貸款余額突破7000億元，達(dá)到7106億元，同比增長(zhǎng)44.2%；資產(chǎn)總額達(dá)到7530億元，同比增長(zhǎng)43.5%。